# taz.de -- Zinserhöhung der US-Notenbank Fed: Die EZB sollte nachziehen | |
> Nach dem Fed-Entscheid steht auch in der Euro-Zone eine Zinserhöhung an. | |
> Gut so: Denn die Inflationsrate ist derzeit einfach viel zu hoch. | |
Bild: Die Frankfurter EZB-Zentrale im frühen Morgenlicht | |
In den USA hat sich die Zinswende mit einer sehr deutlichen Ansage | |
verstärkt. Die Notenbank Fed erhöht nicht nur [1][den wichtigen Leitzins | |
kräftig], sie kauft auch keine Anleihen mehr. Zudem sind weitere hohe | |
Zinsschritte bereits im Juni und Juli geplant. Das Ziel: Geld soll teurer | |
werden und in der Folge die Inflation sinken. Die Entscheidung in den USA | |
hat auch Folgen für die Eurozone und die Europäische Zentralbank EZB. Sie | |
kann ihre seit 2016 verfolgte Null-Zins-Politik nicht mehr aufrechterhalten | |
– sie hat die stark steigenden Verbraucherpreise in Europa ohnehin zu lange | |
vernachlässigt. | |
Der Mechanismus funktioniert vereinfacht so: Steigt der Leitzins, wird es | |
für Geschäftsbanken teurer, sich Geld bei der Notenbank zu beschaffen. | |
Entsprechend heben sie die Zinsen für Kredite für Unternehmen und Kunden | |
an. Weil diese mehr bezahlen müssen, werden sie ihre Ausgaben überdenken. | |
Sinkt die Nachfrage bei gleichem Angebot, wird auch der Preisanstieg | |
gebremst. So weit die Theorie, die in der Vergangenheit meist gut | |
funktioniert hat. | |
Die Sorge ist aber immer, ob die Zinserhöhung zu hoch ausfällt und die | |
Wirtschaft ausbremst, weil Kredite zu teuer werden. [2][Dieses Risiko] | |
schätzt die Fed geringer ein als die Gefahr für den Wohlstand der | |
Amerikaner. Denn vor allem die, die wenig haben, leiden unter der | |
Inflation. | |
## Effekt auch auf Europa | |
Höhere Zinsen bringen auch höhere Erträge. Investoren werden deshalb | |
verstärkt in die USA schauen – Geld fließt zunehmend aus dem Euro- in den | |
Dollarraum. Der Dollar in Euro wird teurer, was die ohnehin hohe | |
Inflation in der Eurozone weiter anheizt. Denn vor allem Öl und Gas werden | |
weltweit in Dollar gehandelt. | |
Auch wegen dieser Effekte sollte die EZB jetzt den Amerikanern [3][folgen | |
und die Zinsen anheben]. Monatelang hat die Notenbank gezögert und | |
beschwichtigt, die Inflationsraten seien nur vorübergehend so hoch. Es | |
sieht inzwischen nicht mehr so aus. Seit Juli 2021 liegt die Inflation | |
stetig steigend über den angestrebten 2 Prozent, zuletzt bei 7,4 Prozent. | |
Im Juli wird die EZB jetzt wohl zinsmäßig nachlegen. Endlich. | |
5 May 2022 | |
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[1] /Hoehere-Leitzinsen-in-der-Eurozone/!5852965 | |
[2] /Zinsentscheid-der-US-Notenbank-Fed/!5827473 | |
[3] /Angst-vor-Stagflation/!5847801 | |
## AUTOREN | |
Björn Hartmann | |
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