# taz.de -- Fed erhöht Leitzins: Trotz der Lohnstagnation | |
> Die US-Notenbank Fed hebt ihren Leitzins weiter an und will so die | |
> Geldpolitik straffen. Warum das aktuell ein riskantes Spiel ist. | |
Bild: Notenbank-Chefin Janet Yellen will die US-Geldpolitik „normalisieren“ | |
Berlin taz | Es ist schwer abzuschätzen, ob Janet Yellen am Ende des Jahres | |
noch Chefin der US-Notenbank Fed sein wird. Das deshalb, weil diese | |
Entscheidung beim nicht immer leicht berechenbaren US-Präsidenten Trump | |
liegt. Letzterer warnte Yellen unlängst davor, durch zu schnelle | |
Zinserhöhungen die Konjunktur abzuwürgen. Genau diesen Kurs führt die | |
Notenbank-Chefin jedoch weiter. Die Fed hebt das Leitzins-Zielniveau auf 1 | |
bis 1,25 Prozent. | |
Damit erhöht die Notenbank ihren Leitzins bereits zum vierten Mal seit der | |
Zinswende in den USA vor eineinhalb Jahren. Geld leihen wird teurer; die | |
Zeit der Konjunkturspritzen nach der Finanzkrise soll ein Ende nehmen. Die | |
Notenbank begründet die straffere Geldpolitik mit den guten | |
Konjunkturaussichten für die US-Wirtschaft. | |
So fiel die US-Arbeitslosenquote innerhalb des vergangenen Jahres auf 4,3 | |
Prozent – so tief wie seit 16 Jahren nicht mehr. „Allein der fast leer | |
geräumte Arbeitsmarkt rechtfertigt diesen Schritt“, sagt der Chefvolkswirt | |
der deutschen Kreditanstalt für Wiederaufbau, Jörg Zeuner. Der Fed zufolge | |
wirke sich dies bereits jetzt positiv auf die Löhne und Gehälter, sowie das | |
Bruttoinlandsprodukt aus. | |
## Ohne Investitionen läuft der Kapitalismus nicht | |
Die Zahlen sprechen jedoch eine andere Sprache: Das US-Wirtschaftswachstum | |
war im ersten Quartal mit 1,2 Prozent bescheiden, Löhne und Gehälter legten | |
binnen Jahresfrist um lediglich 2,5 Prozent zu; abzüglich der Teuerungsrate | |
haben sie fast stagniert. „Die Fed glaubt immer noch an ein nicht der | |
Realität entsprechendes Inflationsmodell“, sagt Wirtschaftsforscher Heiner | |
Flassbeck. | |
Diesem zufolge sollten bei sinkender Arbeitslosigkeit die Löhne und mit | |
ihnen die Preise steigen. Das ist in den USA aber nicht der Fall. Laut | |
Flassbeck funktioniert das auf Wachstum ausgelegte Wirtschaftssystem nur so | |
lange, wie Ersparnisse in Investitionen umgewandelt werden. „Wenn sogar bei | |
jahrelanger Nullzinspolitik sehr wenig investiert wird, hat der | |
Kapitalismus sich selbst besiegt.“ | |
Laut dem Ökonomen ist die Gefahr weiterer Krisen bei Leitzinserhöhungen | |
groß. Geben die Banken die Zinslast an Privatleute, etwa in Form von | |
steigenden Hypothekenzinsen, drohen neue Krisen wie 2008. | |
Im Hinblick auf Europa hofft Flassbeck, dass der Chef der Europäischen | |
Zentralbank, Mario Draghi, seinen „gesunden Wirtschaftsverstand“ behält und | |
die Nullzinspolitik weiterführt. „In Europa sind die Lohnsteigerungen noch | |
niedriger und die Arbeitslosigkeit ist um einiges höher“. | |
15 Jun 2017 | |
## AUTOREN | |
Dario Dietsche | |
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