# taz.de -- Aktienrente in Skandinavien: Rentenparadies Schweden

	# taz.de -- Aktienrente in Skandinavien: Rentenparadies Schweden

	> Die FDP wittert in der Aktienrente den „Gamechanger“ und auch die Grünen
	> liebäugeln mit einem „Bürger*innenfonds“. Schweden hat die Aktienrente
	> schon. Ist das die Rettung?

	Bild: Mit sicherer Rente lässt es sich gleich unbeschwerter Seilspringen

	## Schweden gilt als Rentnerparadies – warum?

	Weil das durchschnittliche Rentenniveau bei etwa 75 Prozent liegt, in
	Deutschland nur bei 48 Prozent. Während hier darüber gestritten wird, wie
	man die Rente besser finanzieren kann, produziert das schwedische System
	Überschüsse. Die Ampel und vor allem die FDP wollten sich Schweden deswegen
	zum Vorbild nehmen und eine Aktienrente einführen – was dann am Aus der
	Ampel gescheitert ist.

	## Wie sieht denn die schwedische Rente aus?

	Schweden setzt seit den 1960er-Jahren bei der staatlichen Rente auch auf
	Kapitalmarktdeckung – als Folge der Erkenntnis, dass die geburtenstarken
	Jahrgänge der 1940er-Jahre das Rentensystem künftig zu stark belasten
	würden. Die sogenannten Pufferfonds sollen die Finanzierbarkeit des Systems
	langfristig sichern. Derzeit verwalten fünf Fonds zusammen umgerechnet rund
	179 Milliarden Euro. Alle Rentenbeiträge und -auszahlungen laufen über vier
	dieser Fonds.

	## Wer zahlt dabei was?

	Die staatliche Altersrente („Allmän Pension“) in Schweden besteht aus
	Einkommensrente und sogenannter Prämienrente. Der Arbeitgeber zahlt einen
	Beitragsanteil von 11 Prozent. Der Arbeitnehmer zahlt 7,5 Prozent – die
	aber durch einen direkten Steuerabzug quasi staatlich finanziert werden.
	Von dieser Gesamtabgabe werden 2,5 Prozent für die Prämienrente in einem
	Aktienfonds angelegt. Damit soll ein individueller Kapitalstock aufgebaut
	werden, der den Arbeitnehmern dann im Ruhestand zugutekommt. Der Rest
	wird für die Einkommensrente angespart.

	## Ist das nicht sehr risikoreich für die Arbeitnehmer?

	Jeder kann selbst entscheiden, wie er diese 2,5 Prozent anlegt und wie
	risikoreich, zur Auswahl stehen Hunderte private Anlagefonds. Wer sich
	damit nicht befassen will, für den wird das Geld automatisch im Staatsfonds
	AP 7 angelegt. Dieser hat sich dem Rentenexperten Johannes Hagen zufolge in
	den letzten 20 Jahren sehr gut entwickelt: „Probleme gab es eher für
	Sparende, die eigene und letztlich schlechte Alternativen gewählt haben.“

	## Woher kommen die Überschüsse im Rentensystem?

	Dazu tragen nach Angaben der schwedischen Rentenbehörde zwei Komponenten
	bei: ein Anstieg der arbeitenden Bevölkerung durch Einwanderung und hohe
	Erträge aus den „Pufferfonds“ AP 1–4 – die lagen 2023 bei 8,1 Prozent.

	## Deshalb ist die Rente in Schweden so viel höher als bei uns?

	Nein. Wenn man nur auf die staatliche Rente schaut, ist das Rentenniveau
	ähnlich wie in Deutschland. In Schweden liegt es derzeit bei 46 Prozent, in
	Deutschland sind es rund 48 Prozent. Der entscheidende Unterschied ist ein
	anderer: die Betriebsrente „Tjänstpension“. Schweden hat neben der
	staatlichen Rente eine sehr weit verbreitete und vollständig von den
	Arbeitgebern getragene betriebliche Altersvorsorge [wär’s was für die taz??
	[1][d. säzzer]].

	## Wie funktioniert die?

	Neun von zehn Angestellten in Schweden profitieren von dem
	traditionsreichen Betriebsrentensystem. Arbeitgeber zahlen, je nach
	Tarifvertrag, 4,5 bis 6 Prozent eines Gehalts in entsprechende
	Versicherungen ein, für Gehaltsteile oberhalb der staatlichen
	Rentenbemessungsgrenzen sind es sogar 30 Prozent. In Deutschland hat
	derzeit nur etwa die Hälfte der Berufstätigen eine betriebliche
	Altersvorsorge (bAV), in die sie zudem per Gehaltsumwandlung auch selbst
	einzahlen.

	## Also ist gar nicht der Kapitalmarkt der springende Punkt beim
	schwedischen Modell?

	Wer die Vorteile des schwedischen Modells preisen will, darf die viel
	höhere Arbeitgeberbeteiligung nicht außer Acht lassen. Sie zahlen mehr
	staatliche Rentenabgabe und finanzieren die „Tjänstpension“ allein – das
	ist ein zentraler Grund dafür, dass ein Großteil der arbeitenden
	Bevölkerung in Schweden noch recht entspannt auf die Rente hinlebt. Noch
	dazu ist der Kreis derer, die in die Rentenversicherung einzahlen, viel
	größer. Hier wird seit Jahren darüber gestritten, ob auch Beamte oder
	Selbstständige mit einbezogen werden sollen – in Schweden ist das längst
	Realität.

	## Gibt es Altersarmut in Schweden?

	Zwar ist die finanzielle Situation der Alten auch in Schweden politisch ein
	heißes Eisen. Aber der Anteil der in „relativer“ Armut lebenden Menschen
	ist unter Rentenbeziehenden niedriger (10 bis 13 Prozent) als in der
	Gesamtbevölkerung (15 Prozent). In Schweden gibt es eine steuerfinanzierte
	„Garantierente“, eine Grundsicherung im Alter. Damit werden
	Einkommensrenten von Menschen aufgestockt, die etwa wegen Niedriglohnjobs
	nicht genug einzahlen konnten. Aber auch Menschen, die nie ein Einkommen
	hatten, bekommen die Garantierente. Allerdings muss man 40 Jahre in
	Schweden gelebt haben, um sie in voller Höhe zu bekommen – was etwa für
	Migranten zum Problem werden kann. Die Garantiepension ist an die Inflation
	gebunden und wurde entsprechend in den letzten Jahren mehrfach erhöht. Auch
	andere Beträge der Grundsicherung, wie Wohngeld, wurden zuletzt mehrfach
	erhöht.

	## Also alles super mit dem schwedischen Modell?

	Wenn das so einfach wäre. Es gibt durchaus Vorteile. So heißt es etwa in
	einer Analyse des gewerkschaftsnahen Instituts WSI, dass Schweden zeige:
	„Höhere Arbeitgeberbeiträge sind durchaus möglich und tragbar und eine
	echte Grundrente ist machbar.“ Das spreche aber nicht automatisch für einen
	Auf- und Ausbau von kapitalgedeckten Elementen, so der WSI-Rentenexperte
	Florian Blank. Schwankungen auf den Kapitalmärkten hätten im schwedischen
	System schon zu Einbußen bei Ansprüchen und Renten geführt.

	## Was passiert denn, wenn die Aktiengeschäfte schlecht laufen?

	Ein Börsencrash oder Fehlinvestitionen können zu Nullrunden bei
	Rentenerhöhung führen. Dass alles Geld auf einmal verschwände, gilt als
	ausgeschlossen. Die Anlagen für das Pensionssystem seien breit gestreut,
	betont der schwedische Rentenexperte Hagen. Er kann nicht nachvollziehen,
	dass Deutschland sein Rentensystem allein auf Beitragszahlungen stützt.

	## Sind Fehlinvestitionen schon vorgekommen?

	Ja, ein paar Mal. 2023 etwa versenkte der Rentenversicherungsriese Alecta,
	der Kapital für die betriebliche Altersvorsorge verwaltet, umgerechnet gut
	1,7 Milliarden Euro mit Beteiligungen an mehreren amerikanischen
	Pleite-Banken. Und dann nochmal gut 1,1 Milliarden Euro mit Anteilen am
	strauchelnden skandinavischen Immobilienkonzern Heimstaden. Im Fall
	Heimstaden wurde auch wegen Verdachts auf Bestechung ermittelt. Die
	Finanzaufsichtsbehörde untersucht derzeit, ob auch der Versicherer Folksam
	und die staatliche Rentenbehörde bei verlustreichen
	Heimstaden-Investitionen ungesetzlich – weil zu risikoreich – gehandelt
	haben.

	## Gibt es noch weitere Probleme?

	NGOs kritisieren immer wieder nicht nachhaltige oder nicht mit
	Menschenrechten vereinbare Investitionen. Zwar hat einer der Fonds im
	letzten Jahr seine Beteiligung am saudischen Öl-Unternehmen Saudi Aramco
	verkauft. Die Organisation Fair Finance Guide erinnerte damals aber an 40
	weitere Beteiligungen an anderen Ölfirmen, darunter BP. „In Unternehmen zu
	investieren, die mitten in der Klimakrise weiter dem Öl hinterherjagen, ist
	verantwortungslos“, so die NGO.

	## Wie stehen die Menschen in Schweden zu ihrem Rentensystem?

	Politische Kritik an Anlagen seien in der öffentlichen Wahrnehmung
	marginal, sagt Ökonom Hagen. Einige der gängigsten Reaktionen auf die Frage
	nach dem Rentensystem aber lautet: „zu kompliziert“. In einer Untersuchung
	von Hagen und Kollegen von 2018 sagten drei Viertel der Menschen, sie
	wüssten nicht genug, um fundierte Entscheidungen treffen zu können. Ein
	Viertel der Befragten war gar unsicher, ob sie eine berufliche
	Altersvorsorge haben.

	19 Feb 2025

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	[1] /Nachruf-auf-taz-Setzer-Georg-Schmitz/!6067175

	## AUTOREN

	Anne Diekhoff

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