# taz.de -- Auswirkungen der US-Geldpolitik: Welche Folgen die Zinswende hat | |
> Die Fed hat die Zinswende eingeleitet und will so eine hohe Inflation | |
> bekämpfen. Das wird weltweite Folgen mit sich tragen. Fragen und | |
> Antworten. | |
Bild: Auch in Europa ist die Inflation derzeit so hoch wie lange nicht mehr | |
Wie bremsen höhere Zinsen die Inflation? | |
Steigen die Zinsen, verteuern sich zum Beispiel Kredite. Privathaushalte | |
und vor allem Unternehmen finanzieren dann weniger auf Pump. Die Nachfrage | |
sinkt also. Das Wachstum schwächt sich ab. Lässt die Nachfrage zum Beispiel | |
nach Energie oder Computern und Autos nach, schwächt sich auch der | |
Preisdruck ab. Das alles geschieht aber nicht von heute auf morgen. Wenn | |
die Notenbank Fed, wie am Mittwoch angekündigt, im März erstmals seit | |
langer Zeit die Zinsen anhebt, vergehen noch einige Monate, bis sich die | |
Wirtschaft wie gewünscht entwickelt. Auf die Entwicklung einzelner Preise, | |
etwa für Energie, haben Zentralbanken jedoch keinen Einfluss. | |
Warum wirken sich [1][Zinserhöhungen in den USA] auch auf Deutschland aus? | |
Die Weltwirtschaft und das Weltfinanzsystem sind eng miteinander | |
verflochten. Die Zinspolitik wirkt daher weit über die Grenzen der USA | |
hinaus. Eine Folge ist die Verlagerung von Kapital in die USA, weil es sich | |
dort besser verzinst als zum Beispiel in Europa. Das Geld wird zum Beispiel | |
aus riskanteren oder nicht lohnenswerten Anlagen abgezogen. Das können | |
Aktien deutscher Unternehmen sein oder auch Anleihen der europäischen | |
Staaten. | |
Auch auf die Währungen hat die Fed-Entscheidung Einfluss. Tendenziell | |
steigt die Nachfrage nach Dollar. Der Euro verliert an Wert. Damit | |
verteuern sich Einfuhren wie Erdöl, die in Dollar abgerechnet werden. | |
Andererseits erleichtert ein niedriger Eurokurs deutschen Unternehmen | |
Exporte, weil ihre Produkte damit international preisgünstiger werden. | |
Ist auch in Europa [2][die Zeit der Niedrigzinsen] bald vorbei? | |
Auch in Europa ist die Inflation derzeit so hoch wie lange nicht mehr. | |
Zuletzt stiegen die Preise um 5 Prozent. Doch die Europäische Zentralbank | |
(EZB), die für die Zinspolitik in Europa zuständig ist, will noch eine | |
Weile an der Nullzinspolitik festhalten. | |
Denn im Gegensatz zu den USA läuft die Konjunktur in der Eurozone noch | |
nicht überall auf Hochtouren. In der kommenden Woche tagt der EZB-Rat. Dann | |
wird sich zeigen, ob die Zentralbank andeutet, den Amerikanern zu folgen. | |
Die EZB erwartet wie auch die Bundesregierung, dass die Inflation im | |
Jahresverlauf wieder nachlässt und sich im kommenden Jahr wieder in | |
Richtung der Zielmarke von 2 Prozent bewegt. Allerdings haben die | |
Notenbanker zuletzt mit ihren Prognosen danebengelegen. | |
Steht wegen der Zinswende ein Börsencrash ins Haus? | |
Niedrige oder gar keine Zinsen bedeuten auch, dass viel Geld im Umlauf ist, | |
zum Beispiel durch billige Kredite. Außerdem fehlen rentable | |
Anlagemöglichkeiten. Ein großer Teil des überschüssigen Geldes wird daher | |
am aussichtsreicheren Aktienmarkt oder in Immobilien angelegt. Steigen die | |
Zinsen, wird dieses Kapital womöglich wieder abgezogen und in sichere | |
Anlagen umgeschichtet. | |
Tendenziell zieht das sinkende Aktienkurse nach sich. Wie groß die Gefahr | |
eines tiefen Einbruchs an den Börsen ist, lässt sich schwer vorhersagen. Da | |
sind sich auch die Experten nicht einig. Im Vorfeld der Sitzung der | |
US-Notenbank gab es schon stark sinkende Notierungen an den Börsen. Da | |
spielten aber vermutlich auch die Unsicherheit über die künftige | |
Zinspolitik sowie die Sorge vor einem Krieg in Europa eine Rolle. | |
Wie sollten sich Sparer jetzt verhalten? | |
Für Sparer in Deutschland ändert sich zunächst einmal wenig. Noch hat die | |
EZB ihnen keine Hoffnung auf baldige Zinssteigerungen gemacht. Selbst wenn | |
die Zentralbank nachziehen und die Zinsen in Europa anheben sollte, wird es | |
für Guthaben bei den Banken noch dauern, bis sie höhere Zinsen an ihre | |
Kunden weitergeben. Wer sein Geld in Aktien anlegen will, fährt nach | |
Einschätzung der Stiftung Warentest mit langfristig ausgerichteten | |
Sparplänen am besten. Damit können Kursschwankungen ausgeglichen werden. | |
Sind jetzt Geldanlagen in US-Dollar sinnvoll? | |
Auch in den USA wird es noch eine Weile dauern, bis höhere Zinsen an die | |
Sparer weitergegeben werden. Da die Fed die Zinsen wohl auch nur in kleinen | |
Schritten erhöhen wird, lohnt sich eine Sparanlage in den USA vorläufig | |
noch nicht. Außerdem sollten Sparer bedenken, dass der Ertrag einer Anlage | |
in den USA auch vom jeweiligen Wechselkurs abhängt. Sinkt der Dollarkurs, | |
kommt womöglich trotz höherer Zinsen weniger heraus als bei einer | |
heimischen Anlage. | |
Was haben Zinsen mit [3][Kryptowährungen] zu tun? | |
Einen direkten Zusammenhang gibt es nicht. Zurzeit verkaufen Anleger vor | |
allem sehr hoch bewertete Technologieunternehmen und scheuen das Risiko. | |
Kryptowährungen sind hochspekulativ und werden in Folge dieses Trends | |
ebenfalls abgestoßen. | |
28 Jan 2022 | |
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## AUTOREN | |
Wolfgang Mulke | |
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