# taz.de -- Bald Defizit in Pekings Leistungsbilanz: China wird Importweltmeist… | |
> China sei die Werkbank der Welt, heißt es oft. Doch die Rolle Pekings in | |
> der Weltwirtschaft ändert sich gerade fundamental. | |
Bild: Import-Export-Messe in China von 2011: Die Konsumlust im Land steigt und … | |
Das Ungleichgewicht beim Handel zwischen China und den USA dominiert | |
derzeit die Schlagzeilen. Trotz des Handelskriegs ist Chinas | |
Handelsüberschuss mit den USA letztes Jahr sogar noch gestiegen – um 17 | |
Prozent auf 323 Milliarden Dollar, wie Zahlen von Chinas Zollbehörde | |
zeigen. Kaum bekannt ist hingegen die Entwicklung von Chinas | |
Leistungsbilanz mit der ganzen Welt. | |
Diese umfasst den Handel mit Gütern und Dienstleistungen, Überweisungen von | |
Immigranten in ihre Heimatländer sowie Zins- und Dividendeneinnahmen. Hier | |
hat China im Jahr 2007 einen Überschuss in Höhe von zehn Prozent des | |
Bruttoinlandsprodukts erzielt. Doch seither sinkt dieser Wert | |
kontinuierlich und lag letztes Jahr noch bei 0,4 Prozent. Der deutsche | |
Überschuss betrug letztes Jahr 7,4 Prozent der eigenen Wirtschaftsleistung. | |
Für dieses Jahr erwarten Analysten, dass China zum ersten Mal seit 1993 | |
wieder ein Defizit in der Leistungsbilanz ausweisen muss, das dann von Jahr | |
zu Jahr größer wird. James Lord von der US-Investmentbank Morgan Stanley | |
geht von einem Defizit in Höhe von 50 Milliarden Dollar im Jahr 2019 aus, | |
in zwölf Jahren könnte es auf 430 Milliarden steigen. „Von jetzt an reichen | |
Chinas einheimische Ressourcen nicht mehr aus, um das gewünschte Wachstum | |
zu finanzieren“, schreibt Lord. Schuld daran ist vor allem die Reiselust | |
der Chinesen. | |
Diese haben im vergangenen Jahr 131 Millionen Reisen ins Ausland | |
unternommen und dabei 250 Milliarden Dollar ausgegeben, wie die | |
Unternehmensberatung McKinsey schreibt. Aber auch der Konsum im Inland | |
steigt – und somit der Import von Gütern. Das hat nicht zuletzt | |
demografische Gründe: „Die alternde Bevölkerung wird mehr konsumieren und | |
weniger sparen“, schreibt Lord. Schließlich verzeichnet China auch ein | |
Defizit bei den Vermögenseinkommen: Mehr Geld fließt in Form von Zinsen und | |
Dividenden aus China raus als rein. | |
## China muss sich weiter öffnen | |
Wer mehr Geld ausgibt als er einnimmt hat zwei Möglichkeiten: Entweder er | |
verkauft Vermögenswerte oder er leiht sich Geld. Vermögenswerte hat China | |
derzeit noch genug. Die Währungsreserven belaufen sich auf mehr als 3.000 | |
Milliarden Dollar. China wird sich aber auch mehr Geld leihen. | |
„Kapitalzuflüsse, insbesondere in den Markt für Anleihen, werden | |
entscheidend für Chinas Zahlungsbilanz sein“, sagt Becky Liu von der | |
US-Bank Standard Chartered gegenüber der Zeitung South China Morning Post | |
in Hong Kong. | |
Zuflüsse gibt es aber nur, wenn Anleger ihr Geld auch in China anlegen | |
wollen. Das hat Folgen sagt Chen Dong von der Schweizer Privatbank Pictet: | |
„Man muss China attraktiv für ausländische Investoren machen und das ist | |
warum man Barrieren abbauen muss, um eine ausländische Beteiligung zu | |
ermöglichen.“ Kurz: China muss sich weiter öffnen, wenn es auf fremdes Geld | |
angewiesen ist. | |
Für den Rest der Welt hat ein chinesisches Defizit in der Leistungsbilanz | |
unterschiedliche Konsequenzen. Zum einen tritt China plötzlich als | |
Nachfrager von Kapital in Konkurrenz zu anderen Ländern, die ebenfalls eine | |
Defizit in der Leistungsbilanz haben etwa die USA oder einige | |
Schwellenländer. Dies macht Kapital tendenziell wertvoller und sollte | |
letztlich zu steigenden Zinsen führen. | |
Zum anderen profitieren natürlich auch manche Länder von den steigenden | |
chinesischen Importen und chinesischen Touristen. „Wenn Chinas | |
Kapitalbedarf steigt, muss er parallel im Rest der Welt sinken“, schreibt | |
Lord. „Das muss nicht schlecht enden für andere Defizitländer, aber der | |
Prozess könnte für manche holpriger sein. Es kommt darauf an, welche Länder | |
von den höheren Importen Chinas profitieren.“ | |
26 Feb 2019 | |
## AUTOREN | |
Christian Mihatsch | |
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