# taz.de -- Leitzinsentscheidung in London: Minderung der Brexit-Folgen | |
> Die Bank von England halbiert den Leitzins. Der große Schock ist damit | |
> ausgeblieben, doch nun fürchten Experten Inflation und Rezession. | |
Bild: Nach dem Brexit laufen die Reparaturarbeiten im Londoner Finanzdistrikt a… | |
HAMBURG taz | Die Bank von England hat am Donnerstagmittag ihren Leitzins | |
auf 0,25 Prozent halbiert und gleichzeitig mehr Wertpapiere aufgekauft. | |
Drei Mitglieder des neunköpfigen Ausschusses für Geldpolitik haben gegen | |
die Mehrheitsmeinung gestimmt. Eigentlich war das gar nicht vorgesehen. Die | |
Bank von England (BoE) hätte die erste Zentralbank sein können, die eine | |
andere Richtung einschlägt als ihre Kolleginnen auf dem Kontinent und in | |
den USA, und den Leitzins wieder erhöht. | |
Doch dann kam der „Brexit“. Analysten waren fast einhellig davon | |
ausgegangen, dass die britischen Währungshüter in London auf ihrer Sitzung | |
darauf reagieren, in dem sie die Leitzinsen senken. Die BoE verfolgt wie | |
die Europäische Zentralbank (EZB) das vorrangige Ziel, das Preisniveau | |
stabil zu halten. | |
Dabei hatte es BoE-Boss Mark Carney bislang leichter als seine Kollegen in | |
Frankfurt. „In Großbritannien sind die Inflationsraten nicht in ganz so | |
gefährliche Sphären gelangt wie im Euroraum“, wo sie teilweise ins Minus | |
rutschten, sagt Jens Kramer, Analyst der Norddeutschen Landesbank, der taz. | |
Wenn die Preise – statt moderat zu steigen – sogar fallen, kann dies die | |
Wirtschaft lähmen. Es droht eine Deflation. | |
Die EZB versuche „mit ihrer ultraexpansiven Geldpolitik“ die Kreditvergabe | |
zu stimulieren, um die Inflationsrate nach oben zu bewegen. „Das | |
funktioniert nicht besonders gut“, meint Englandkenner Kramer. | |
## Robuste Konjunktur | |
Bei der zweitältesten Notenbank der Welt war das anders: „Großbritannien | |
hatte eine relativ robuste Konjunktur, bis zuletzt ins zweite Quartal | |
hinein.“ Die Wirtschaftsleistung stieg gegenüber dem Vorquartal | |
saisonbereinigt kräftig um 0,6 Prozent, im Euroraum waren es nur 0,3 | |
Prozent. Das Schreckensbild einer Volkswirtschaft, die aus Angst vor dem | |
„Brexit“ bereits im Vorfeld des EU-Referendums gelähmt ist, verpuffte, und | |
der befürchtete Schock blieb aus. | |
In den vergangenen Jahren war die britische Wirtschaft mit jährlich über 2 | |
Prozent sogar schneller gewachsen als die deutsche. Dazu tragen viele | |
Faktoren bei: Die Bevölkerung wächst, die Arbeitslosigkeit ist niedrig; die | |
Staatsausgaben sind deutlich höher, als es die Euro-Kriterien | |
(„Maastricht“) erlauben; und die besonders wichtige Finanzindustrie hat | |
sich im Unterschied etwa zur Deutschen Bank von der Krise erholt. | |
Dazu kommt eine recht starke Binnennachfrage, und die | |
Dienstleistungsbranche auf der industriearmen Insel wächst. „Das ist eine | |
ganz andere Situation, als sie die EZB hat“, so Kramer von der | |
Norddeutschen Landesbank, „die mehr oder weniger hilflos im Strudel“ aus | |
null Inflation, geringer Kreditvergabe durch Banken und schwacher | |
Konjunktur schwimme. „Aber“, erwartet Kramer, „jetzt wird in Großbritann… | |
alles anders.“ | |
Durch den „Brexit“, so die allgemeine Meinung, stehe die Rezession vor der | |
Tür. Großbritannien wickelt rund die Hälfte seines Außenhandels mit der EU | |
ab. Gleichzeitig werde durch den schwachen Wechselkurs des britischen | |
Pfunds die Inflation angeheizt – „eine ganz schwierige Situation“. | |
Die Commerzbank sieht Mark Carney nun „auf Gefechtsstation“, um die | |
„Brexit“-Folgen zu mildern. Mit der Senkung des Leitzinses von 0,50 auf | |
0,25 Prozent erreicht die BoE das niedrigste Niveau seit über drei | |
Jahrhunderten. Doch die Unsicherheit über die tatsächlichen Auswirkungen | |
eines Ausscheidens aus der EU bleiben. Neue Zahlen gibt es erst Ende | |
Oktober. | |
4 Aug 2016 | |
## AUTOREN | |
Hermannus Pfeiffer | |
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