# taz.de -- Kommentar US-Zinswende: Die EZB ist noch im Nebel | |
> Die Fed hebt den Leitzins nach fast einer Dekade erstmals minimal. Die | |
> USA zeigen, dass die Rückkehr zum Normalbetrieb möglich ist. | |
Bild: Noch agiert die EZB im Krisenmodus. | |
Hunderttausende haben Jobs und Häuschen verloren. Wenn in den USA sieben | |
Jahre nach dem Lehman-Crash die Arbeitslosigkeit bei 5 Prozent liegt und | |
die Wirtschaft moderat wächst, liegt das auch an der ultralockeren | |
US-Notenbank. Die Nullzinspolitik der Fed hat den USA Investitionen und | |
neue Arbeitsplätze gebracht. | |
Zusammen mit der Flutung der Märkte – 4 Billionen Dollar für umme – hatte | |
der Fed-Kurs auch Kollateralschäden: Banken, Konzerne und Reiche bedienten | |
sich, Anleihe-, Aktien- und Immobilienmärkte pumpten sich auf – und müssen | |
nun sorgsam zurückgeschrumpft werden. Die Luft muss raus, das quält jetzt | |
schon China und die anderen Schwellenländer, die zuletzt von US-Kapital auf | |
der Suche nach Rendite überschwemmt wurden. | |
Doch jetzt schwappt das Geld zurück. Wenn Fed-Chefin Janet Yellen nach fast | |
einer Dekade den Leitzins erstmals minimal wieder hebt, erklärt sie damit: | |
Die Finanz- und Bankenkrise ist – bei allen Risiken – bei uns beendet. | |
Zudem ruft sie über den Teich: Europa, mach mit! | |
Sieht vorerst schlecht aus. Die hiesigen Exporteure freuen sich zwar auf | |
einen tendenziell schwächeren Euro im Vergleich zum Dollar. Allerdings, das | |
ist das Fatale, regiert in der Eurozone weiter die Krise: Vielerorts gibt | |
es 20 Prozent Arbeitslosigkeit plus Zwergenwachstum. Das liegt auch an den | |
Systemen: Während mehr Wachstum und Jobs in den USA Kernaufgabe der Fed | |
sind, bescheidet sich die EZB mit dem Ziel einer stabilen Währung. | |
## Viel zu spät | |
Ihre jetzige Politik hat sich die Zentralbank auch gegen deutsche | |
Stabilitätsfanatiker und vor verschiedensten Verfassungsgerichten erkämpft. | |
Viel zu spät! Die USA zeigen, dass die Rückkehr zum Normalbetrieb möglich | |
ist, wenn man beherzt handeln darf. | |
Drittens, und das ist das Gute, kann eine erfolgreiche US-Zinswende eines | |
fernen Tages der EZB als Vorbild dienen. Aber: Noch agiert die EZB im | |
Krisenmodus. Yellen wird zeigen: Auch die EZB kann es schaffen. | |
17 Dec 2015 | |
## AUTOREN | |
Kai Schöneberg | |
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