# taz.de -- Italien und Spanien geraten unter Druck: Analysten rechnen mit Mond… | |
> Die Zinsen steigen ständig. Also wird in der EU erneut hinter den | |
> Kulissen verhandelt. Was passiert, wenn die Ansteckungsangst losgeht? | |
> Vier Szenarien sind denkbar. | |
Bild: Ein-Euro-Laden Europa? Mit den Zinsen geht's wohl erstmal aufwärts. | |
BERLIN taz | Die Eurokrise verschärft sich erneut: Spanien und Italien | |
müssen inzwischen weit mehr als 6 Prozent Zinsen zahlen, wenn sie | |
10-jährige Kredite aufnehmen wollen. Zum Vergleich: Portugal nahm den | |
EU-Rettungsschirm in Anspruch, als die Zinsen auf über 7 Prozent stiegen. | |
Die neue Eurokrise setzt eine hektische Diplomatie in Gang: Am Mittwoch | |
trafen sich Italiens Finanzminister Giulio Tremonti und Eurogruppen-Chef | |
Jean-Claude Juncker in Luxemburg, vermieden aber klare Stellungnahmen. "Wir | |
werden unsere gemeinsame Meditation fortsetzen", sagte Juncker nur. | |
Die Nervosität ist inzwischen so groß, dass Italiens Premierminister Silvio | |
Berlusconi am Mittag eine Rede zur Lage der Nation auf 17.30 Uhr verschob – | |
wenn die Mailänder Börse schon geschlossen ist. | |
## Neue Ansteckungsgefahr | |
Die neue Unruhe auf den Finanzmärkten ist deswegen so bedrohlich, weil | |
genau diese "Ansteckungsgefahr" eigentlich mit dem Brüsseler EU-Gipfel am | |
21. Juli vermieden werden sollte. Damals wurden nicht nur umfangreiche | |
Griechenland-Hilfen beschlossen, sondern gleichzeitig wurde der | |
EU-Rettungsschirm EFSF auch mit neuen Kompetenzen ausgestattet. So darf er | |
künftig Staatsanleihen von Euroländern aufkaufen, die auf den Finanzmärkten | |
unter Druck geraten. Eine solche Intervention würde die Zinsen für Spanien | |
und Italien sofort nach unten drücken. EU-Kommissionspräsident José Manuel | |
Barroso sicherte am Mittwoch noch einmal zu, diesen Brüsseler Beschluss | |
"ohne Verzögerung" umzusetzen. Die nationalen Parlamente müssen jedoch noch | |
zustimmen. | |
Die plötzliche Panik der Investoren können die EU-Politiker "nicht | |
nachvollziehen". Und in der Tat: Seit Jahren ist bekannt, dass Italien | |
knapp 2 Billionen Euro Schulden hat – etwa 120 Prozent seiner jährlichen | |
Wirtschaftsleistung. Auch das schwache Wachstum ist nicht neu. Zudem sind | |
die Schulden im vergangenen Jahrzehnt kaum noch gestiegen. Denn Italien ist | |
eines der wenigen Euroländer, das unbeschadet durch die Finanzkrise | |
gekommen ist: Die heimischen Banken hatten nicht in faule Wertpapiere | |
investiert. | |
Trotzdem rechnen Bankanalysten damit, dass die Zinsen für Italien demnächst | |
auf 7 Prozent steigen könnten. Was dann? Vier Szenarien sind denkbar. | |
## Vier Szenarien | |
Erstens: Italien nimmt wie Griechenland den EU-Rettungsschirm in Anspruch. | |
Dies scheidet aber bisher aus, weil der Finanzbedarf Italiens oder Spaniens | |
den EFSF überfordern würde. | |
Zweitens: Der Umfang des EFSF, der momentan maximal 440 Milliarden Euro | |
auszahlen kann, wird erhöht. Aber auch diese Variante ist faktisch | |
unmöglich. Noch größere Garantiesummen würden die meisten Euroländer | |
überfordern. Ihr Rating würde sinken, was ihre Zinskosten in die Höhe | |
treiben würde. | |
Drittens: Es werden Eurobonds eingeführt - also Staatsanleihen, die alle | |
Euroländer gemeinsam herausbringen. Dann ließe sich nicht mehr gegen | |
einzelne Länder spekulieren. | |
Viertens: Die Europäische Zentralbank (EZB) sichert zu, dass sie die | |
Staatsanleihen der Euroländer aufkauft, für die sich kein Investor findet. | |
Eine solche Ankündigung würde die Zinsen sofort nach unten drücken. Bisher | |
sträubt sich EZB-Chef Jean-Claude Trichet gegen diese Lösung. Dabei ist es | |
in den USA und in Großbritannien selbstverständlich, dass die dortigen | |
Notenbanken die Staatsanleihen ihrer Regierung erwerben. | |
3 Aug 2011 | |
## AUTOREN | |
Ulrike Herrmann | |
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