# taz.de -- Fed erhöht Leitzins: Es kann gefährlich werden | |
> Dass die US-Notenbank Fed den Leitzins angehoben hat, ist riskant. Eine | |
> Rezession in den USA kann gravierende Folgen haben – auch für | |
> Deutschland. | |
Bild: Diese Entscheidung kann die ganze Welt verändern | |
Wie lässt sich die [1][Inflation] am besten bekämpfen? Diese Frage stellt | |
sich derzeit in allen westlichen Industrieländern, denn der Preisanstieg | |
ist historisch beispiellos. Noch nie kamen gleich mehrere „externe Schocks“ | |
zusammen, auf die die einzelnen Regierungen keinen Einfluss haben. Die | |
Coronakrise, der [2][Ukrainekrieg] und die Lockdowns in China haben die | |
weltweiten Lieferketten schwer gestört, so dass nun überall Energie und | |
Vorprodukte knapp sind, was die Preise rasant steigen lässt. | |
In den USA liegt die Inflationsrate derzeit bei 8,6 Prozent, in Deutschland | |
waren es zuletzt 7,9 Prozent. Die [3][US-Notenbank Fed] hat sich nun zu | |
einem radikalen Schritt entschlossen: Die Leitzinsen wurden drastisch nach | |
oben gesetzt. Sie stiegen gleich um 0,75 Prozentpunkte und liegen jetzt | |
zwischen 1,5 und 1,75 Prozent. Weitere Zinsschritte sollen folgen, so dass | |
fürs Jahresende ein Niveau von 3 bis 3,5 Prozent angepeilt wird. Zum | |
Vergleich: In der Eurozone liegen die Leitzinsen derzeit noch bei null und | |
sollen im Juli nur um 0,25 Prozentpunkte zulegen. | |
Steigende Zinsen sind immer gefährlich, weil sie das Wirtschaftswachstum | |
abwürgen. Diese Delle ist sogar gewollt: Nur wenn der Konsum einbricht, | |
sind Energie und Vorprodukte nicht mehr knapp, so dass dann auch die Preise | |
nicht weiter steigen. Fed-Chef Jerome Powell verspricht eine „weiche | |
Landung“. Er will die Zinsschritte exakt so justieren, dass die hohe | |
Inflation endet, ohne dass die Wirtschaft allzu sehr leidet. Leider ist | |
jedoch extrem unwahrscheinlich, dass diese weiche Landung gelingt. Denn im | |
Detail ist gar nicht vorherzusehen, wie sich die Geldpolitik auswirkt. | |
Klar ist nur, dass Darlehen teurer werden. Dieser Effekt ist in den USA | |
bereits zu beobachten: Die Zinsen für Hypotheken und Konsumkredite steigen. | |
Da viele Amerikaner keine Ersparnisse haben und auf Pump leben, können sie | |
sich neue Anschaffungen nicht mehr leisten. Zugleich kommen Millionen | |
Menschen in Bedrängnis, die bereits Kredite aufgenommen haben und deren | |
Darlehen teurer werden, wenn die Zinsbindung ausläuft. | |
Auf den ersten Blick mag es erstaunlich wirken, dass die neuen Leitzinsen | |
von 1,5 bis 1,75 Prozent gefährlich sein könnten, denn früher lagen sie oft | |
weit höher. Aber diese historischen Vergleiche hinken, weil es noch nie so | |
viele externe Schocks gleichzeitig gab. Dadurch sind die Preise abrupt | |
gestiegen, während die Gehälter zurückblieben. Die durchschnittlichen | |
US-Stundenlöhne haben im vergangenen Jahr um 6,2 Prozent zugenommen. | |
## Deutschlands wichtigster Exportpartner | |
Da die Inflationsrate bei 8,6 Prozent lag, ist die reale Kaufkraft um 2,4 | |
Prozent gesunken. Wenn jetzt zudem die Kreditzinsen steigen, bleibt den | |
verschuldeten Amerikanern noch weniger Geld übrig, um ihre Ausgaben zu | |
bestreiten. Die USA könnten also demnächst in eine Rezession abgleiten, | |
weil viele BürgerInnen plötzlich eisern sparen müssen. | |
Die Börsen preisen jedenfalls ein, dass es zu einer Wirtschaftskrise kommen | |
könnte: Am Freitag fielen die Aktienkurse weiter, nachdem die Fed ihren | |
Zinsentscheid bekannt gegeben hatte. Seit Beginn des Ukrainekriegs hat der | |
US-Börsenindex Dow Jones bereits um 15 Prozent nachgegeben. | |
Für Deutschland kann es gravierende Folgen haben, dass die Fed die Zinsen | |
hoch setzt und damit eine Wirtschaftskrise riskiert. Denn die USA sind der | |
wichtigste Kunde im Ausland. Waren im Wert von 122 Milliarden Euro haben | |
deutsche Firmen 2021 nach Amerika exportiert. Eine Flaute in den USA würde | |
die hiesige Konjunktur sofort belasten. | |
Noch bedrohlicher könnten die weltpolitischen Konsequenzen sein: Im | |
November wird in den USA gewählt, und US-Präsident Joe Biden könnte seine | |
Mehrheiten im Kongress verlieren, wenn die Wirtschaft allzu stark abkühlt. | |
Die Ukraine hat aber nur eine Chance, sich gegen den russischen Angriff zu | |
verteidigen, wenn die USA verlässlich Waffen liefern. Bisher war der | |
Kongress sehr großzügig, aber das könnte sich nach den Wahlen ändern. | |
Es klingt wie eine harmlose Nachricht, dass die Leitzinsen in den USA auf | |
1,5 Prozent steigen sollen. Aber diese Entscheidung kann die ganze Welt | |
verändern. | |
18 Jun 2022 | |
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## AUTOREN | |
Ulrike Herrmann | |
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