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# taz.de -- Der Euro auf dem Weg nach unten: Der Süden zieht alle runter
> Der Euro rutscht mit einem Gegenwert von 1,2666 Dollar auf das tiefste
> Niveau seit dem September 2010. Yen und Franken sind bei den Anlegern
> dagegen derzeit stark gefragt.
Bild: Als Folge weiterer Eskalationen in südeuropäischen Ländern ist der Eur…
Die Eurokrise lässt nun auch den Euro fallen: Am Montag notierte die
Währung bei 1,27 zum Dollar. Damit ist der Euro wieder dort angekommen, wo
er schon im September 2010 stand. Und die Talfahrt dürfte noch nicht zu
Ende sein. Wie die Agentur Reuters berichtet, gehen viele institutionelle
Anleger davon aus, dass der Euro demnächst nur noch 1,20 Dollar kosten
könnte.
Diese Prognose ist nicht besonders originell: Seit 2008 oszilliert der Euro
zwischen 1,20 und knapp 1,60 Dollar. Diese Volatilität drückt die
Nervosität der Anleger seit der Finanzkrise aus. Mal halten sie die USA für
sicherer, mal den Euroraum.
Trotz der Kursschwankungen gilt: Der Euro ist seit Jahren überbewertet.
Denn die Kaufkraftparität zum Dollar liegt bei etwa 1,20. Insofern wäre es
also eine Normalisierung, falls der Eurokurs jetzt bleibend sinkt.
Allerdings spielen realwirtschaftliche Indikatoren kaum keine Rolle auf den
Devisenmärkten.
Dies zeigt sich auch beim Kurs des Euro zum japanischen Yen. Anders als
beim Dollar gibt es hier keine rhythmischen Schwankungen - stattdessen
fällt der Eurokurs seit 2008, sieht man von kleinen Pausen ab. Japan war
von der Finanzkrise nicht betroffen und ist daher bei Investoren sehr
beliebt.
Gleiches gilt für die Schweiz, die sich ebenfalls vor fremdem Geld nicht
retten kann. Der Euro fiel im Vergleich zum Franken so stark, dass im
August fast die Parität erreicht war. Also griff die Schweizer Nationalbank
zu einer beispiellosen Maßnahme, um die heimische Exportindustrie zu
schützen: Die Bank kündigte an, dass sie einen Kurs von 1,20 Franken zum
Euro mit allen Mitteln verteidigen würde. Die Botschaft war: Im Zweifel
wären die Schweizer bereit, unbeschränkt Geld zu drucken und eine Inflation
in Kauf zu nehmen. Diese Ansage der Nationalbank hat bisher funktioniert.
Der Franken notiert bei etwa 1,20 zum Euro.
Wieder anders ist es beim britischen Pfund: Dort hat der Eurokurs deutlich
zugelegt, wenn man als Vergleichswert die Jahre vor 2008 heranzieht. Denn
die britischen Banken und der Finanzplatz London wurden durch die
Finanzkrise schwer getroffen. Seither druckt die Bank of England Geld, um
die Konjunktur zu stützen. Die Kehrseite: Der Kurs des Pfundes fällt.
9 Jan 2012
## AUTOREN
Ulrike Herrmann
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