# taz.de -- Kommentar Verbot von Ratingagenturen: Das Zeugnis kommt auf jeden F… | |
> Der Plan des EU-Kommissars Michel Barniers, private Ratingagenturen zu | |
> verbieten, scheint abenteuerlich. Eine Ratingpause könnte sinnvoll sein. | |
Die Wahrheit lässt sich allenfalls zeitweise unterdrücken. Daher mutet auch | |
der Plan von EU-Kommissar Michel Barnier abenteuerlich an, den privaten | |
Ratingagenturen zu verbieten, Qualitätsurteile über Staatsanleihen | |
herauszugeben. In Ausnahmefällen könnte das Vorhaben dennoch hilfreich | |
sein. | |
Dafür gab es in den vergangenen Monaten mehrere Beispiele. Während etwa die | |
spanische oder die griechische Regierung einschneidende Sparprogramme | |
vorbereiteten, um ihre Schulden zu verringern, senkten Ratingagenturen ihre | |
Bewertung der jeweiligen Staatsanleihen. Das machte die Haushaltssanierung | |
noch schwieriger, weil die Zinsen stiegen. Das schlechtere Rating | |
durchkreuzte also eine an sich richtige Politik und - schob die | |
entsprechenden Staaten näher in Richtung Pleite. | |
Doch das ändert nichts daran, dass besonders die drei marktbeherrschenden | |
Ratingagenturen Standard & Poors, Moodys und Fitch für viele Investoren | |
eine wichtige Rolle spielen. Denn sie sagen Kapitalgebern, mit welcher | |
Wahrscheinlichkeit sie verliehenes Geld zurückerhalten. Diese | |
Einschätzungen sind manchmal subjektiv, oft fehleranfällig und immer vom | |
Augenblick abhängig, in dem sie getroffen wurden. | |
Es kann also in bestimmten brenzligen Situationen gerechtfertigt sein, dass | |
die EU-Kommission die Agenturen verpflichtet, für zwei Wochen | |
Stillschweigen zu wahren. Auch Börsen unterbrechen den Handel, wenn eine | |
Verkaufspanik ausbricht. Nach einer Ratingpause und dem Beschluss über ein | |
Sparprogramm sieht die Lage der Regierung möglicherweise besser aus, als | |
die frühere Stimmung erwarten ließ. | |
Dabei ist aber zweierlei zu beachten: Einmal lässt sich ein Verbot nicht | |
lange aufrechterhalten - dann veröffentlichen die Agenturen wieder das, was | |
sie richtig finden. Und: Halten sie die Lage des betreffenden Staates dann | |
immer noch für miserabel, kommt das Zeugnis zwar später - aber die Noten | |
fallen auch schlechter aus. | |
20 Oct 2011 | |
## AUTOREN | |
Hannes Koch | |
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