# taz.de -- Fed-Chef Powell bleibt stur: US-Notenbank lässt Trumps Kritik an s… | |
> Auch wenn der US-Präsident die Leitzinsen in den USA für viel zu hoch | |
> hält: Zentralbankchef Powell lässt vorerst alles beim Alten. | |
Bild: Hält die Zinsen niedrig: Fed-Chef Powell | |
Washington rtr | Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hält den Leitzins | |
weiter hoch und die Hoffnung auf Zinssenkungen wach. Die Währungshüter um | |
Fed-Chef Jerome Powell beließen den geldpolitischen Schlüsselsatz am | |
Mittwoch in der Spanne von 4,25 bis 4,50 Prozent. Zugleich avisierten die | |
Notenbanker für 2025 Senkungen um insgesamt einen halben Prozentpunkt und | |
blieben damit ihrem Zinsausblick vom März treu. Powell betonte auch mit | |
Blick auf die Handelspolitik der Regierung, die Notenbank sei mit | |
Unsicherheit konfrontiert. „Niemand vertritt diese Zinspfade mit großer | |
Überzeugung, und jeder würde zustimmen, dass sie alle von den Daten | |
abhängen werden.“ Letztlich würden höhere Zölle auch bei den Verbrauchern | |
landen. | |
Es sei mit Blick auf eventuelle Zinsschritte klüger, einige Monate zu | |
warten, um die Effekte der Zollpolitik auf die [1][Inflation] besser | |
studieren zu können. „Wenn man nur rückblickend auf die Daten schaut, | |
erscheinen Zinssätze näher am neutralen Niveau angemessen. Wir erwarten | |
jedoch in den kommenden Monaten eine spürbare Inflation“, sagte der | |
Fed-Chef, der das aktuelle Zinsniveau als „mäßig restriktiv“ bezeichnete. | |
Damit ist eine geldpolitische Linie gemeint, die die Wirtschaft etwas | |
dämpft, während ein neutrales Niveau die Konjunktur weder bremst noch | |
anschiebt. | |
US-Präsident Donald [2][Trump, der immer wieder eine lockerere | |
geldpolitische Linie von der unabhängigen Fed einfordert], dürfte die von | |
Powell skizzierte vorsichtige Gangart nicht gefallen. Kurz vor dem | |
Zinsentscheid überzog er Powell erneut mit Kritik und erklärte, die Zinsen | |
müssten mindestens zwei Prozentpunkte niedriger liegen. Trump sinnierte | |
sogar, ob er nicht selbst einen besseren Notenbankchef abgeben würde als | |
Powell, den er eine „dumme Person“ nannte. | |
[3][Der US-Zentralbankchef ließ die Kritik aus dem Weißen Haus an sich | |
abtropfen]. Er machte auf der Pressekonferenz klar, dass die Währungshüter | |
geldpolitisch nur auf ihr Mandat fokussiert seien – und zwar stabile Preise | |
zu sichern und Vollbeschäftigung zu fördern. Die Fed sei in einer guten | |
Position, um diesem Auftrag gerecht zu werden: „Das ist, was für uns | |
zählt“, sagte Powell und fügte an: „Das ist so ziemlich alles, was für u… | |
zählt“. | |
## „Unsicherheit wegen US-Zollpolitik und Geopolitik hoch“ | |
Letztlich seien die Ziele der Fed erreicht oder zumindest in Reichweite, | |
meint Commerzbank-Ökonom Bernd Weidensteiner. Die Zentralbank wolle diesen | |
Erfolg keinesfalls gefährden und halte daher ihr Pulver trocken: „Die Fed | |
ignoriert weiterhin den Druck zu raschen Zinssenkungen, den Präsident Trump | |
ausübt. Wir sehen keinen Anlass, unsere Prognose von Zinssenkungen im | |
September und im Dezember zu ändern.“ | |
Chefvolkswirt Alexander Krüger von der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank | |
hält es für nachvollziehbar, dass die Fed standhaft bleibe und zunächst | |
weitere Daten abwarten wolle: „Das macht Sinn, ist die Unsicherheit wegen | |
der US-Zollpolitik und Geopolitik doch hoch.“ Der US-Präsident hatte im | |
April hohe Sonderzölle für Importe aus Dutzenden Ländern verkündet, die er | |
später teilweise wieder aussetzte. Ein Basiszollsatz von zehn Prozent blieb | |
allerdings bestehen. Viele Experten rechnen damit, dass der von Trump | |
ausgelöste Zollschock womöglich in der zweiten Jahreshälfte auf die Preise | |
durchschlagen wird. | |
Die Fed strebt bei der Teuerungsrate einen Wert von zwei Prozent an. Dabei | |
achten die Währungshüter besonders auf die Preisentwicklung eines festen | |
Warenkorbs, der auf die persönlichen Ausgaben der Konsumenten bezogen ist. | |
Der auf diesem Modell basierende PCE-Index legte im April zum | |
Vorjahresmonat um 2,1 Prozent zu. Die Währungshüter erwarten in ihrem | |
Ausblick, dass die Inflation wieder anziehen wird und zum Jahresende ein | |
Wert von 3,0 Prozent erreicht wird. | |
„Für den späteren Jahresverlauf peilt die Fed weiterhin eine Rückkehr zu | |
Zinssenkungen an, denn die geldpolitische Ausrichtung bremst nach | |
überwiegender Einschätzung noch immer die US-Konjunktur“, meint LBBW-Ökonom | |
Elmar Völker. Seiner Ansicht nach befindet sich die Wirtschaft „dank der | |
erheblichen Störfeuer durch die Politik von Donald Trump“ längst nicht mehr | |
in einem so robusten Zustand wie Ende vergangenen Jahres, als die Fed | |
letztmals ihre Zinsen gesenkt hat. | |
19 Jun 2025 | |
## LINKS | |
[1] https://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf | |
[2] /Donald-Trump-und-Zentralbank-Chef-Powell/!6083656 | |
[3] /Unabhaengigkeit-der-US-Zentralbank/!6083791 | |
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