# taz.de -- Reaktion auf Rede der Notenbank-Chefin: Yellen kurbelt Börsen an | |
> Fed-Chefin Yellen hält die erste Anhebung des Leitzinses seit 2006 noch | |
> in diesem Jahr für wahrscheinlich. An der Börse reagiert man mit | |
> Erleichterung. | |
Bild: An den Börsen werden sie aufmerksam verfolgt: Reden von US-Notenbankchef… | |
FRANKFURT/WASHINGTON rtr/ap | Gestützt auf die kräftige Erholung der | |
Automobilwerte haben die europäischen Börsen am Freitag zugelegt. Außerdem | |
hellte das Bekenntnis der US-Notenbankchefin Janet Yellen zu einer | |
Zinserhöhung noch in diesem Jahr die Stimmung auf. „Das ist genau das, was | |
der Markt hören wollte“, sagte ein Börsianer. „Der Markt sieht das als | |
Zeichen, dass es der US-Konjunktur doch nicht so schlecht geht wie | |
befürchtet.“ | |
Yellen geht ebenso wie die meisten ihrer Kollegen in der Fed-Führung davon | |
aus, die Zinswende in den kommenden Monaten einzuleiten. Die allgemeinen | |
konjunkturellen Aussichten nannte sie in einer Rede „solide“. „Der Markt | |
würde die Zinserhöhung freudig begrüßen“, betonte ein Aktienhändler. „… | |
wäre der erste Schritt auf dem Weg zu einer Normalisierung der | |
Geldpolitik.“ Außerdem könnten dann die endlosen Diskussionen um den | |
Zeitpunkt der Zinswende endlich ad acta gelegt werden. | |
Dax und EuroStoxx50 stiegen daraufhin jeweils knapp drei Prozent auf 9677 | |
und 3104 Punkte. Der Dollar profitierte ebenfalls von den Äußerungen | |
Yellens. Im Gegenzug verbilligte sich der Euro um etwa einen US-Cent auf | |
1,1125 Dollar. Wegen der Rally der Aktienmärkte zogen einige Investoren | |
Geld aus Staatsanleihen ab. Dies drückte den Bund-Future um 94 Ticks auf | |
155,25 Punkte. | |
US-Notenbankchefin Janet Yellen geht noch für Ende dieses Jahres von einer | |
Anhebung des auf einem Rekordtief liegenden Leitzinssatzes aus. Die | |
Inflation dürfte sich allmählich dem von der Fed ausgegebenen Ziel von zwei | |
Prozent annähern, da die ungewöhnlich niedrigen Ölpreise und andere | |
Faktoren nur von kurzer Dauer seien, erläuterte Yellen am Donnerstag in | |
einer Rede in der Universität of Massachusetts at Amherst. Zudem deutete | |
sie an, dass die globale wirtschaftliche Abschwächung nicht stark genug | |
sein werde, um die Notenbank von ihrem Kurs abzubringen, den kurzfristigen | |
Zins bis Dezember anzuheben. | |
## Wandel bei Yellen | |
Die Fed hat ihren Leitzinssatz erstmals im Dezember 2008 auf seinen | |
Rekordtief nahe Null gesenkt. Yellens jüngste Äußerung könnte offene Fragen | |
über geldpolitische Absichten der Notenbank klären, seitdem sie vergangene | |
Woche von einer Anhebung absah und dies mit globalen Wirtschaftsflaute und | |
den instabilen Finanzmärkten begründete. Die Entscheidung befeuerte die | |
Sorge, dass die Fed größere Bedenken wegen der Konjunktureintrübung in | |
China und der negativen Börsenentwicklungen haben als zunächst von den | |
Investoren angenommen. | |
Vertreter der Fed würden die wirtschaftlichen Probleme außerhalb der USA | |
weiter im Auge behalten, bekräftigte Yellen in ihrem Vortrag. Doch glaubten | |
ihre Kollegen nicht, dass diese Herausforderungen die Zinsentscheidungen | |
der Zentralbank erheblich beeinflussen würden. | |
Vergangene Woche hatte Yellen es noch vermieden, ihren Standpunkt in der | |
Frage einer möglichen Leitzinsanhebung preiszugeben. Sie ziehe es vor, die | |
Vorstellungen des gesamten Strategiekomitees zu übermitteln, das bei der | |
Fed für die Zinspolitik zuständig ist. | |
Doch am Donnerstag schwenkte die Notenbankchefin um: „Die meisten meiner | |
Kollegen und ich erwarten, dass es wahrscheinlich angemessen sein wird, die | |
Zielspanne für den Leitzinssatz irgendwann in diesem Jahr anzuheben.“ | |
## Letzte Leitzinsanhebung 2006 | |
Sollte es tatsächlich mit der Erhöhung losgehen, würde sie ganz allmählich | |
erfolgen, betonte Yellen. Die letzte Leitzinsanhebung gab es im Jahr 2006. | |
Im Übrigen habe die Fed aber noch keine endgültige Entscheidung darüber | |
getroffen, schränkte Yellen ein. Vom weiteren Vorgehen sind vor allem die | |
Fortschritte bei zwei Doppelaufgaben abhängig: die Steigerung der | |
Beschäftigungszahlen und die Wahrung der Preisstabilität, die laut der Fed | |
dann erreicht ist, wenn die Inflation aufs Jahr hochgerechnet moderat auf | |
zwei Prozent steigt. | |
Im August sank die US-Arbeitslosenrate zwar mit 5,1 Prozent auf den | |
tiefsten Stand seit sieben Jahren, womit das Ziel der Fed eigentlich | |
erreicht wäre. Doch die Inflation bewegt sich seit mehr als drei Jahren | |
unter der von der Notenbank vorgegebenen Marke und entfernte sich zuletzt | |
sogar weiter vom Zwei-Prozent-Ziel. | |
Bei der Fed gibt es bis Ende 2015 noch zwei Treffen, bei denen Nägeln mit | |
Köpfen gemacht werden könnte – vom 27. bis 28. Oktober und 15. bis 16. | |
Dezember. Viele Ökonomen bezweifeln jedoch, dass die Fed schon im kommenden | |
Monat genügend neue Informationen hat, um ruhigen Gewissens eine | |
Zinssatzanhebung abzusegnen. Daher gehen sie für Dezember von einem solchen | |
Schritt aus – sofern der Wirtschaft keine unerwartete Gefahr droht. | |
So könnte eine durch Haushaltsstreitereien ausgelöste finanzielle Lähmung | |
der Behörden oder eine ausbleibende Anhebung der Schuldenobergrenze der | |
US-Regierung dazu führen, dass die Fed mit der Zinserhöhung weiter wartet, | |
warnte Paul Ashworth, Chefökonom bei Capital Economics. | |
25 Sep 2015 | |
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