# taz.de -- Reaktion auf Inflation: Fed erhöht erneut die Zinsen | |
> Die US-Notenbank erhöht ein weiteres Mal den Leitzins – um 0,75 | |
> Prozentpunkte. Die Folgen bekommt auch Deutschland zu spüren. | |
Bild: Die Entscheidungen der US-Notenbank haben Einfluss auf die Weltwirtschaft | |
WASHINGTON dpa | Mit ihrem dritten ungewöhnlich kräftigen Zinsschritt | |
nacheinander setzt die US-Notenbank ihren aggressiven Kampf gegen die | |
[1][Inflation] fort. Die strenge Geldpolitik soll die Teuerungsrate in den | |
USA endlich spürbar senken. Die Fed erhöhte am Mittwoch ihren Leitzins | |
erneut um 0,75 Prozentpunkte – und Fed-Chef Jerome Powell machte deutlich, | |
dass mit den großen Zinsschritten noch lange nicht Schluss ist. | |
„Ohne Preisstabilität funktioniert die Wirtschaft für niemanden“, sagte e… | |
Doch die Entscheidung der Zentralbanker hat nicht nur Auswirkungen auf die | |
größte Volkswirtschaft der Welt, sondern auch auf wirtschaftsschwächere | |
Staaten. Und auch Deutschland bekommt die Folgen der US-Zinspolitik zu | |
spüren. | |
Die Chefin des Internationalen Währungsfonds (IWF), Kristalina Georgiewa, | |
warnt seit Monaten vor einer Schuldenkrise für Länder mit mittlerem und | |
niedrigem Einkommen. „Wir müssen erkennen, dass es eine tektonische | |
Verschiebung gibt“, sagte sie etwa im Juli. Die Welt sei schockanfälliger | |
geworden. Aktuell führten die Auswirkungen der Lieferkettenunterbrechungen | |
wegen der [2][Corona-Pandemie] und des „Schreckens eines erneuten | |
[3][Krieges in Europa]“ zu einer galoppierenden Inflation. | |
Die Zentralbanken konzentrierten sich zwar zu Recht darauf, diese mit | |
Zinserhöhungen zu bekämpfen, betonte die IWF-Chefin. Doch mit den | |
Zinserhöhungen der Zentralbanken verschärften sich die globalen | |
Finanzbedingungen stärker als bisher angenommen. | |
Das Hauptproblem: Die hohen Zinssätze treiben den US-Dollar in die Höhe – | |
zum Nachteil anderer Länder. Denn nicht nur Importe werden teurer, sondern | |
auch die Bedienung von Krediten. Die straffe Geldpolitik der US-Notenbank | |
bekommen daher vor allem einkommensschwächere Länder zu spüren, die sich | |
während der Pandemie hoch verschuldet haben und ihre Kredite in US-Dollar | |
aufgenommen haben – selbst aber keine Dollars verdienen. Die höheren Zinsen | |
verteuern diese Kredite. | |
## Folgen für ärmere Länder | |
Das passiert zu einem Zeitpunkt, an dem die Inflation viele Länder in | |
Zentralasien, Lateinamerika und südlich der Sahara in Afrika ohnehin schon | |
in Nöte bringt. Die steigenden Zinssätze verschlimmern die Lage. Hinzu | |
kommt, dass bei hohen Zinsen in den USA Kapital aus Entwicklungs- und | |
Schwellenländern abfließen kann. | |
Denn steigen die Zinssätze in den USA, werden Anlagen dort attraktiver. | |
Anleger, die aktuell in einkommensschwächeren Ländern investieren, könnten | |
sich dazu entscheiden, stattdessen auf den nun attraktiveren US-Markt | |
auszuweichen. Für die betroffenen Länder hat das schwerwiegende Folgen, | |
denn sie dürften sich noch schwerer von den katastrophalen Auswirkungen der | |
Pandemie erholen. | |
Die US-Zinspolitik kann in einkommensschwachen Ländern eine ernsthafte | |
Wirtschaftskrise auslösen – wie auch die Geschichte zeigt. Die Folgen des | |
sogenannten Volcker-Schocks sind dabei besonders in Erinnerung geblieben. | |
Der legendäre Fed-Chef Paul Volcker erhöhte in den 1980er Jahren im Kampf | |
gegen die Inflation drastisch die Zinsen. | |
Das Wirtschaftswachstum in den USA wurde gebremst. Das riss aber auch | |
andere Volkswirtschaften mit nach unten. Länder wie Mexiko und Chile | |
schlitterten in eine schwere Schuldenkrise, von der sie sich jahrelang | |
nicht erholten. In Lateinamerika sprach man gar von einem verlorenen | |
Jahrzehnt. Auch in späteren Jahren hatten Zinsanhebungen der Fed immer | |
wieder auch wirtschaftliche Folgen für Entwicklungs- und Schwellenländer. | |
## Warnung der Weltbank | |
Ökonominnen und Ökonomen warnen nun davor, dass sich diese Szenarien | |
wiederholen könnten – mit verheerenden Konsequenzen für die Menschen in | |
diesen Staaten. „Hohe Inflation, steigende Zinssätze und ein sich | |
verlangsamendes Wachstum haben die Voraussetzungen für Finanzkrisen | |
geschaffen, wie sie Anfang der 1980er Jahre eine Reihe von | |
Entwicklungsländern heimgesucht haben“, schrieben Sebastian Essl und | |
Marcello Estevão von der Weltbank bereits im Juni. | |
Auch Deutschland als Exportnation dürfte die Auswirkungen einer solchen | |
Schuldenkrise zu spüren bekommen. Denn die deutschen Exporte könnten | |
gefährdet werden, wenn sich in anderen Ländern die wirtschaftliche Lage | |
drastisch verschlechtert. | |
Die Zinspolitik der Fed setzt auch den Euro massiv unter Druck. Die | |
Gemeinschaftswährung fiel im späten US-Währungshandel am Mittwoch wieder | |
unter den US-Dollar und sogar auf den niedrigsten Stand seit Ende 2002. Im | |
Sommer war ein Euro erstmals seit rund zwei Jahrzehnten weniger wert als | |
ein Dollar. Die Europäische Zentralbank hat viel später als die Fed | |
angefangen, die Zinsen zu erhöhen. | |
Auf die Frage, ob die Fed auch die Entwicklungen im Rest der Welt im Blick | |
habe und damit auch eine mögliche globale Rezession, sagte Fed-Chef Powell: | |
„Wir sind uns sehr bewusst, was in anderen Volkswirtschaften auf der ganzen | |
Welt vor sich geht und was das für uns bedeutet – und umgekehrt.“ Man | |
versuche sich natürlich abzustimmen, aber das sei bei den unterschiedlichen | |
Zinsniveaus schon auch schwierig. Sein Resümee: „Wir befinden uns alle in | |
sehr unterschiedlichen Situationen.“ | |
22 Sep 2022 | |
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