# taz.de -- Verbot von Leerverkäufen: Gemeinsam gegen Zocker | |
> Italien, Spanien, Belgien und Frankreich haben ungedeckte Leerverkäufe | |
> untersagt. In Deutschland sind sie längst verboten. Ein EU-weites Verbot | |
> wird diskutiert. | |
Bild: Keine Leerverkäufe mehr - das gilt auch für die französische Société… | |
BRÜSSEL taz | Erstmals wehren sich mehrere europäische Länder gleichzeitig | |
gegen die Macht der Spekulanten: Frankreich, Belgien, Italien und Spanien | |
haben Leerverkäufe von Bank- und Versicherungsaktien bis auf Weiteres | |
verboten. Ein EU-weites Verbot wird damit wahrscheinlicher. | |
Bei Leerverkäufen wetten Spekulanten auf fallende Kurse von Aktien, | |
Währungen oder staatlichen Schuldpapieren. Dafür leihen sie sich | |
entsprechende Papiere von anderen Anlegern gegen eine Gebühr aus und | |
verkaufen sie in der Hoffnung, sie zu einem späteren Zeitpunkt für weniger | |
Geld zurückkaufen zu können. Zu dem vereinbarten Termin müssen sie die | |
Papiere den Anlegern zurückgeben. Ist der Kurs - wie von ihnen angenommen - | |
gefallen, streichen sie die Differenz als Gewinn ein. | |
Ungedeckte Leerverkäufe funktionieren nach demselben Prinzip. Allerdings | |
leihen sich die Investoren die Wertpapiere dafür nicht einmal aus. Sie | |
nutzen die Regelung, dass der Verkäufer einer Aktie 48 Stunden Zeit hat, | |
bis er die Papiere dem Käufer liefern muss. In dieser Zeit muss ein | |
Leerverkäufer die Aktien in jedem Fall erwerben - unabhängig von der | |
Kursentwicklung. Ist der Preis nicht wie erhofft gesunken, müssen sie | |
Verluste realisieren. Dafür sind im Erfolgsfall die Gewinnchancen höher, da | |
keine Gebühr anfällt. | |
Diese Wetten werden mitverantwortlich gemacht für die großen | |
Kursschwankungen an den europäischen Börsen letzte Woche. Vor allem | |
französische Banken waren unter Beschuss geraten, weil sie sich in den | |
verschuldeten Ländern Griechenland und Italien engagiert hatten. Die Kurse | |
der Banken fielen teils um 20 Prozent. Deshalb untersagte Paris die | |
Leerverkäufe von Aktien von elf Banken und Versicherungen - darunter BNP | |
Paribas, Société Générale und Axa - für 15 Tage. | |
## In Deutschland seit Jahren verboten | |
In Spanien und Italien sollen Finanztitel ebenfalls 15 Tage lang geschützt | |
werden, darunter die Aktien der Banken Santander und BBVA. In Belgien gibt | |
es vorerst keine zeitliche Beschränkung. | |
In Deutschland sind ungedeckte Leerverkäufe seit einem Jahr verboten. Die | |
Bundesregierung fordert jetzt ein EU-weites Verbot von ungedeckten | |
Leerkäufen, um die Unruhe an den europäischen Märkten weiter einzudämmen. | |
Das fordert auch der finanzpolitische Sprecher der Grünen im EU-Parlament | |
Sven Giegold: "Die Bundesregierung sollte bei der EU-Börsenaufsicht darauf | |
dringen. Jetzt, wo einige Länder das Verbot unterstützen, ist der richtige | |
Zeitpunkt." | |
Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde könnte nach EU-Recht | |
ein solches Verbot vorschlagen. Die EU-Kommission müsste es umsetzen. Sie | |
sieht dafür nach den Verboten in den vier Ländern Chancen. Ob das Verbot in | |
den vier EU-Ländern die Märkte tatsächlich beruhigen wird, ist offen. An | |
den europäischen Börsen fuhren die Kurse Achterbahn, stiegen aber vorerst | |
leicht an. Die Aktien der meisten Banken und Versicherungen konnten sich | |
erholen. | |
12 Aug 2011 | |
## AUTOREN | |
Ruth Reichstein | |
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